<div style="border-bottom: #000000 0px solid; border-left: #000000 0px solid; padding-bottom: 0px; line-height: 140%; margin: 0px; padding-left: 0px; width: 28px; padding-right: 0px; float: left; color: #c74b15; font-size: 28px; border-top: #000000 0px solid; font-weight: bolder; border-right: #000000 0px solid; padding-top: 0px">印</div>度的高级官员对印度的增长轨迹越来越有自吹自擂的势头。上个月，印度财政部发表的报告称印度有可能在四年内超越中国成为世界增长最快的经济体。财政部部长慕克吉(Pranab Mukherjee)预计印度在不久的将来将实现两位数的增长。在一片欢呼声中，新德里似乎无人关注这种增长将如何能够（或不能）持久。<br /><br />这可能是因为，在美联储宽松货币政策的支持下，印度与亚洲其它国家一样，经济多年来快速增长，导致全球经济膨胀，资本大量涌入亚太地区。印度2002年至08年的繁荣发展与印度政府的新举措几乎没有关系。印度政府利用经济高速发展阶段累积了高额的赤字，并通过向穷人进行大量的转移支付而实现了国富民享。<br /><br /> <div style="float: left; margin-right: 6px"><img title="" border="0" alt="" src="http://cn.wsj.com/photo/AG-AB848_Scisso_D_20100322085807.jpg" /> <div style="text-align: right; margin: 2px 0px 4px; font-family: Arial; color: #666666; font-size: 11px">Associated Press</div> <div style="width: 265px; color: #c74b15; font-size: 12px">印度财政部长慕克吉</div></div>但繁荣与萧条总是相生相伴。美联储仍在执行宽松的货币政策，但美国经济增长迟缓，欧洲也不例外。失去了这些增长引擎，自己又没有实质性的经济改革措施，印度将很难再现上一个10年的出色表现。<br /><br />印度已经出现了增长放缓的迹象。据印度政府自己的统计，去年第四季度的GDP实际增长率下滑至6.0%，而前一年是6.2%。未能恢复到金融危机前的增长速度被归咎为受季节性因素和其它短时因素影响，而恢复到9%的增速被形容为是触手可及。至少9%的增速将同样很可能是十分短暂的。<br /><br />新德里正力图实现它的承诺。印度国大党领导的政府在2月的预算报告中承诺把赤字削减至占GDP的5.5%。这一比例仍然很高。实现这一承诺的前提是经济增长速度更快，国家总收入更高。但印度政府去年也做出了完全相同的承诺，赤字却达到GDP的6.9%。<br /><br /><span id="NewAd"></span>由于利息负担不断增长，政府不得不通过增税或举债以支付利息，居高不下的预算赤字使快速增长的前景暗淡。它带来的危害也表现在现在：创纪录的政府负债水平迫使印度储备银行(Reserve Bank)继续保持异常宽松的货币政策，否则就会有扼杀私人信贷的风险。这使通胀在仅仅一年间便达到了9%的水平。储备银行上周加息是个好消息，但紧缩措施可能开始得太晚了。鉴于国大党即要求高速增长又要求为赤字提供廉价的资金保障，印度货币当局几乎没有可操作的空间。<br /><br />国大党无视于紧张的财政状况，坚持民粹主义的计划，这无助于改善当前的形势。原定的税改进程已被推迟并稀释，政府再一次只能屈从地喊叫：“明年再来”。尽管政府提供了无比昂贵的化肥补贴，食品进口量仍然飙升。<br /><br />国大党称，随着公共基础设施支出的激增，印度经济将继续高速增长。从技术上讲这是行得通的：政府的基础设施支出会自动增加到当前的GDP中，但其未来回报可能不甚光明。公共基础设施项目几乎总是落后于进度并超出预算，而且许多项目永远都完不了工。此外，外国公司已经用脚给它们的商业价值投了票。印度允许外资全资拥有基础设施项目，并提供了激励措施。但倍受吹捧的公私合营基础设施项目中的外资份额可以忽略不计。<br /><br />基础设施支出并不能使印度超越经济增长的“印度速度”。实现持久增长的方式是再现1991年银行业大改革的方向：自由化，自由化，还是自由化。但现在，国大党领导的政府却走错了方向，慢慢地使印度经济奇迹的光环黯然失色。<br /><br /><em>编者按：希瑟斯(Scissors)是美国传统基金会亚洲研究中心(Heritage Foundation’s Asian Studies Center)从事经济学研究的访问学者。</em><br />