中資大舉南下　市值漲6.7倍 – 纵览中国-China In Perspective

回歸廿載，香港資本主義不但沒有一夜轉姓「共」，金融市場更受惠中資南下而規模翻倍，港股市值由97年時約3萬億元，膨脹6.7倍至近25萬億元；然而風光背後，近年爭議湧現，外資憂慮香港為賺大陸錢而逐漸犧牲市場質素。本港多名金融界要員坦言，香港「最煞食」仍是法治優勢，須堅守原則和專業，香港人絕不會「冇碇企」。 廿年來中、港交往更緊密，的確為本港金融市場帶來龐大收益。97年香港只有39家H股，佔港股市值僅1.5%；惟藉着內地「走出去」潮流，香港變為中資上市集中地，截至去年底本港已有逾千間內地企業上市，撐起港股63%市值。<h2>民企造假　大媽輸打贏要</h2>然而，強勁的增長背後，香港是否付出了相應代價？近年市場開始埋單計數。有國際投資者屢次批評，香港市場質素下降，如2011年爆發民企造假潮，近年中、港推行互聯互通，容許兩地資金互相投資股市，亦惹來「港股A股化」爭議，亂炒現象較以往頻繁。 入行60年的資深經紀張天生，直斥北水攪亂市場秩序。他指97年前港股成交雖遠不及今日，但市場較單純，「現在啲大媽輸打贏要，1,000萬想贏50億先走，輸咗就唔認數！」而做不少新股生意的中央證券登記董事總經理鍾絳虹，亦同意利字當頭，難免有人會選擇遷就內地客，「覺得飲酒就會飲到單刁番嚟」。 回歸之年，梁定邦任香港證監會主席，卸任後受邀出任中證監首席顧問至今。他稱多年來向中央政府進言，促進中國法治完善，否則不會獲外資信任，惟令他嘆息的是，內地領導人雖心知肚明，但實行起來卻是另一回事，中國法制始終需要長時間才可改變。 有「金融沙皇」之稱的金管局前總裁任志剛認為，回歸後香港監管標準沒有被拖低，「唔好話內地化定香港化，總之我哋係要國際化！」他指歐美亦曾經有上市公司出事，外界比較時應公平。<h2>「鐵打衙門並無生銹」</h2>任志剛指，香港作為中國唯一國際金融中心，就是扮演資金融通角色，至今這「鐵打衙門並無生銹」，「你冇內地10幾億人口嘅經濟體，單單香港700萬人嘅經濟體，你做乜嘢國際資金嘅融通活動呢？實事求是，你最重要嘅客戶就係喺到」。 任志剛稱，保持國際監管水平對香港非常重要，對手是誰都不容妥協，但亦要避免矯枉過正。<div> </div>對於近年本港監管有否走樣，候任特首林鄭月娥的「金融靠山」之一陳智思沒正面回應，只表示法律保障及監管體制，一直是本港獨特優勢及外界信心所在，「呢啲係香港最煞食嘅地方，若果唔能夠維持，講真香港嘅功能就真係被淡化咗」。陳強調內地企業正慢慢改變，只是速度較慢，香港認識內地文化，更能居中協調，「唔等於要跟咗佢哋，而係佢哋跟香港嗰套監管」。 距50年不變尚有30年，香港會否慢慢同化成內地一個沿海城市，梁定邦對本港仍有信心，指內地再財大氣粗，但建立有效率的市場結構、培育監管及法治人才並非鬥年輕，未見得能撼動本港150年基業。鍾絳虹則籲各行各業維持質素，切忌將貨就價，則有信心港人絕不會「冇碇企」。 陳智思相信，香港金融體系、貨幣政策及離岸中心的獨特定位，會繼續是一個讓內地有信心的平台，「最少未來10年內，我睇唔到有乜原因需要更改或取替佢」。