中国民营企业苏宁易购，本周四（2月25日）在深圳交易所停牌后发布公告，称张近东及苏宁电器正在筹划股权转让，计划转让近两成半的股权。市场消息称，苏宁易购股权将转让给江苏及广东多家国企。分析认为，中国民企已经到尽头，而国企也会“走老路”，经营状况回到过去。

本周四中午，苏宁易购的公告称，收到公司实际控制人、控股股东张近东以及股东苏宁电器集团有限公司的通知，正在筹划本公司股份转让事宜，预计转让比例20%-25%。此前传出，苏宁有计划出售其持有的19.99%全部或部分股权给江苏国企和广州国企，估值范围在80亿至100亿元。本周四公布的股权转让数量，则超出传言中的持股量。

针对苏宁今天的停牌，上市公司方最新表示，如果国资入局，资金实力将得到增强，从而进一步促进苏宁易购在零售行业的发展，更重要的是，苏宁易购或将转身成为一家国有控股企业。

民企为求生存只能出让股权给国企

金融学者司令对苏宁易购因债务困境而被迫出让，感到惋惜。他接受自由亚洲电台采访时说，苏宁易购转手国企，在意料之中：“说明国有资本的胃口愈来愈大，苏宁就会变成国有资本控股企业。现在突然传出南京和江苏国资委要对这家公司控股，说明苏宁高层可能受到中国政府压力，被迫作出关键性的选择。苏宁要想在中国生存下去，要被迫和政府合作和作出妥协。”

第一财经报道，南京国资委将最有可能成为苏宁易购的新控股方，并牵头商谈苏宁债务重整的方案。苏宁易购股权结构显示，公司实际控制人张近东持股20.96％、淘宝（中国）软体有限公司持股19.99％、苏宁电器集团持股16.8％、苏宁控股集团持股3.98％。

目前，苏宁易购总股本为93.1亿股，若按照24日收盘价人民币7元测算，此次转让比例20％至25％，接盘价格约在130至162亿元之间。

司令说，对中国政府希望民企完全为政府服务：“要让中国的民营巨头，能够服务于包括十四五规划，重大发展战略，希望这些民营企业能够想国有企业那样听话。”

国进民退之下民企规模逐渐萎缩

浙江温州一服装厂管理人员王力接受本台采访时说，苏宁易购经营困难与目前的政治环境有关，未来民企逐渐被国企收购，成为国有企业只是时间问题：“这几年，大搞国进民退，政府抢夺了大量民企资源，很多企业都没办法，早已经做不下去。所谓共产主义的理论就是生产资料必须国有化。你没有生产资料，民企肯定不能发展。”

早在上个世纪世界九十年代，中国政府为了发展国民经济，纷纷改变国企所有制，将经营困难的国有企业转为股份制，由民间资金持股。其后数十年，中国的民营企业快速成长。但近几年出现国企“救助”民企的倒退现象。

国企只会令企业走向崩溃边缘

王力担忧民企转国企，最终的结局可能是崩溃：“国企把民企搞砸之后，进一步把生产资料糟蹋殆尽，最终国企再把自己作死。国企肯定不行，从经济学上说，凡是垄断性企业最终导致崩溃，这是百分之百的可能。”

目前市场披露，苏宁易购股权买家为江苏国信投资、江苏交通控股和交通农垦集团，他们均由江苏省政府国资委全资持有，南京新工投资由南京国资委全资持有。另外广东也有一家国企入股苏宁易购。

苏宁易购上月底公布的业绩预告显示，2020年苏宁易购营收规模在2576亿到2600亿元之间，出现同比下滑，同时由盈转亏净亏损39.5亿到34.5亿元之间。